2025年12月，首版商业健康保险目录公布，首批目录共19个药品（1药品退市后调出目录）。作为医保之外创新药的第二支付通道，惠民保成为商保目录的首个落地场景。目录公布半年后，惠民保纳入情况如何？

真实情况是，并非所有城市实现全部承接，各地落地冷热不均，从“全部纳入”到“少量挑选”分化明显，理想与现实之间仍有不小距离。

/01/惠民保：商保目录落地的“第一站”

从制度逻辑看，惠民保成为商保目录的首个落地场景几乎是必然——它是医保部门参与最深、协同机制最成熟的商业健康保险产品，且八成以上项目早已涵盖特药责任，运营经验相对成熟。

据不完全统计，2020年—2022年这三年惠民保产品在国内发布数量几乎呈正比例增长关系。2022年全年发布的惠民保相关产品更是接近200款。而惠民保在2023年发展速度慢了下来，并开始逐步走向规范化发展。2023年-2025年，惠民保发布数量逐年递减，但相差不多；走向平稳发展阶段——

惠民保织网在前，商保目录在后。省级覆盖基本完成的城市定制险网络，让首版目录有了落地的“物理通路”——目录仅是一份 “菜单”，遍地开花的惠民保才是真正的执行通路。19款创新药列入目录后，理论上已具备全国级快速铺开的条件。

/02/数据盘点：半年内惠民保纳入情况

如今目录落地已满半年，全国各省市惠民保的对接落地情况，终于有了完整、真实的实测数据。截至2026年6月1日，按未结束/未执行来看，惠民保已覆盖全国30个省（包括4个直辖市和3个自治区），共有174款产品。其中，共有163款产品将首版商保创新药目录的18款药品纳入特药目录中，具体数量如下：

仅3款惠民保产品将商保药品全部纳入；有25款惠民保产品仅纳入1个商保药品；有107款，占比65.6%的惠民保产品仅纳入了不到10款商保药品。

不同于初期的政策预热，半年落地数据直观暴露了全国保障力度的真实差距：有的省份实现商保目录药品全部纳入、全额落地，保障标准一步到位；也有多数省份仅选择性上架少数热门药品，大量罕见病、慢性病、高端肿瘤新药仍处于保障空白。

各地惠民保的承接力度两极分化，当前大部分惠民保对商保目录的“采信度”有限，商保目录作为“参考清单”，政策穿透力不足，大部分惠民保仍按当地需求独立选品，目录的实际影响力低于预期。

/03/2026商保申报数量明显减少

因为各地惠民保落地呈现明显分化、多数地区仅选择性小范围纳入热门药品，行业整体对首版商保目录的落地效果进入集体观望状态。最直观的体现就是2026年商保目录申报数量明显回落——

6月11日，国家医保局公布2026年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商保创新药品目录申报材料数量。

· 2025年，共收到718份药品申报材料，其中医保目录外药品共有141份仅申请商保/同时申请医保和商保；

· 2026年，共收到818份药品申报材料，其中医保目录外药品共有61份仅申请商保/同时申请医保和商保。

对比去年，整体申报数量进一步增加，而商保创新药目录申报数量较去年明显下降。

相比首年政策热度，行业从“政策红利式冲刺”转向“务实审慎式落地”，侧面说明商保目录的全国统一普惠落地，仍处在磨合、试错、完善的过渡期。

/04/商保目录落地惠民保，为什么这么难？

一、普惠保费撑不起高价特药

惠民保保费低、风险池小，赔付压力本就偏高。目录药品以百万级细胞治疗、罕见病药为主，单例成本极高，全量纳入极易导致基金超赔。各地只能选择性纳入受众广、风险可控的肿瘤药，避开高赔付品种。

二、缺精算数据，逆选择风险突出

目录落地时间短，高价药缺少历史理赔数据，险企缺少海量数据。风控模型不成熟，险企只能观望。

三、区域配套不均，落地链路不畅

目录药品依赖定点医院、双通道药房等配套。一二线城市可实现直赔，多数地县无药房、无资质、无储备，患者难获赔，直接限制地方承接能力。

四、缺共担机制，行业信心回落

全国缺少统一议价、风险共担、超额赔付兜底规则，各地逐城谈判，成本高效率低。加之多数惠民保为地市独立运营，缺乏省级统一标准，落地参差不齐，药企申报与险企扩容积极性双双走低。

多重问题相呼应，造成各地对接进度参差不齐，也让药企从最初的满怀期待转向耐心消磨：进了国家目录，却进不了地方产品，进了地方产品，患者也未必用得上。2026年申报数量从141份跌至61份，正是这种落地落差最直观的反映。

/05/总结

目前仅基于商保目录落地半年的阶段性数据展开分析，存在一定局限性。大多数惠民保产品更新迭代集中在每年年末，各地会集中调整特药清单、优化保障责任，待年末新版惠民保全面上线后，才能依托完整年度数据，更客观、全面地分析走向。

值得关注的是，多地已释放明确利好信号，上海、北京、甘肃等多地先后出台省级专项政策，从拓宽参保筹资渠道、放宽医保个账使用、完善双通道配套等多点发力，持续扫清落地障碍，为商保目录各类创新药平稳纳入惠民保及其他商业健康险筑牢制度支撑。