中小连锁“压力山大”

近日，商务部发布的《2024年药品流通行业运行统计分析报告》显示，截至2024年底，全国共有《药品经营许可证》持证企业70.54万家，其中批发企业1.51万家，同比增加0.03万家；零售连锁企业6607家，同比减少118家。

日前，在中国医药物资协会主办的第19届成长型医药企业发展大会上，中国医药物资协会名誉会长、一心堂药业股份有限公司董事长阮鸿献指出，随着“健康中国2030战略”的深入推进，以及人工智能等新技术的广泛应用，医药行业面临前所未有的机遇与挑战。

医药零售行业尤甚。从中康数据来看，2025年全国药店第一季度净减少3166家、第二季度净减少4002家，门店数量回落已至69.5万，行业出清加速。

值得注意的是，进入2025年，地方连锁药店申请破产清算的案例时有传出。

据赛柏蓝观察，出清的案例，既有区域连锁药店关闭所有门店，一个区域品牌消亡；也有大型集团下属子公司的破产清算——2个月的时间内，国药一致关闭安徽国大药房连锁有限公司、国药控股国致药房连锁（河源）有限公司、山东成大方圆医药连锁有限公司、天津国大、吉林成大方圆5家控股子公司；以及头部连锁药店的断臂求生，今年前三季度，老百姓、益丰、大参林、健之佳、漱玉平民五大连锁关店1023家。

中康数据进一步显示，今年上半年，中型连锁开店速度放缓，闭店与转让加速，同时，县域市场，仍是许多中型连锁的“自留地”和赖以生存的根基；小连锁是本轮洗牌中受冲击最大的群体，80家连锁关闭注销，超7000家门店闭店，小连锁的生存空间正被急剧压缩。

中银证券曾分析，中国零售药店行业中仍存在中小型连锁药店占据较大比例的特点，市场上存在大量的中小型连锁药店，存在广阔的整合空间。

医药零售底部转折

药店经营生死线

第19届成长型医药企业发展大会上，首席经济学家管清友指出，经济周期曲线的波动往往映射出产业结构变迁的内在轨迹。

依据《2024年药品流通行业运行统计分析报告》，2024年，以零售为主的上市公司平均毛利率33.4%；平均费用率28.7%；平均净利润率3.1%。

医药零售行业可能来到了底部转折点。

在第19届成长型医药企业发展大会上，中国上市公司协会会长宋志平建议，企业要切实关注和防范风险：关注周期性风险，注意经济、行业和企业的周期变化；防范经营决策风险，避免因错误决策带来的损失；防范资金链风险，重视财务预算，合理利用财务杠杆，控制好“两金”占用。

行业进入洗牌出清阶段，实体药店需要识别关键的财务警示信号，如盈利指标方面，毛利率下滑、净利率转负；以及运营效率指标上的，库存周转率过低/周转天数过长，坪效和人效不断下降；另外就是经营活动产生的现金流量净额持续为负——这显然是一个危险信号。

企业可以短期亏损，但不能没有现金流。对于融资渠道狭窄的中小连锁药店来说，经营性现金流的枯竭就等于被宣判“死缓”。

管清友进一步建议，结合“十五五”规划建议中“以人为本”的政策导向，可以预见未来宏观调控与产业政策将逐步围绕“人”这一核心要素展开。随着我国人口老龄化进程的持续深化，人口年龄结构与消费需求偏好正在发生系统性转变，这促使医疗健康产业在新的人口格局下，逐渐演进为一个具有长期确定性与战略重要性的关键赛道。

据中国老龄科学研究中心预测，目前我国银发经济规模7万亿左右，2035年将达到30万亿。在此背景下，药店作为社区健康服务的重要入口，其专业性和可信度的优势将更加明显。

2025年4月，商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》，要求引导零售药店拓展健康促进、营养保健等功能，将零售药店打造成未来百姓健康服务的驿站。

赛柏蓝在第19届成长型医药企业发展大会期间就观察到，服务好银发人群、推动药店适老化改造已经成为一些药店实践的新方向。

降低医保依赖

坚定多元探索

蓝海战略是突破企业内卷的重要一步。中国上市公司协会会长宋志平在19届成长型医药企业发展大会上，提出四化经营：差异化、细分化、高端化、品牌化。

面临充满压力与挑战的外部环境，头部上市连锁各自在如何转型？

一心堂指出，外部政策（如医保规范）与宏观经济（老龄化、消费渠道多元化）变化较大，药店所面临的环境和模式不太可能恢复至过去状态，行业核心方向是“提升单店服务人数与效率”，经营合规化（如医保溯源码全覆盖、供应链合规）是关键趋势。

一心堂启动门店调改，扩充非药品类，以提升门店店效、人效、平效。截至9月30日已完成805家，2025年底前计划完成1000家；2027年前完成70%门店泛健康调改（新增个护美妆、洗涤洗护、功能性食品、儿童潮玩等品类）、30%门店专业化（聚焦处方药、DTP产品、新特药），目标泛健康门店医保支付占比控制在20%附近。

老百姓也表示，今年第三季度，正式实施门店从“交易型”到“关系型”、业务线从“坐商”到“行商”的双线转型，其核心目标之一就是推动店员从销售员转型为顾客信赖的健康顾问，提升顾客体验。同时，持续围绕顾客的健康需求挖掘多元化机会点，主要从商品、服务两大方面推进。

健之佳从“依赖医保”销售、药品价格竞争模式主动向强化专业药学服务、健康管理服务、差异化商品品类管理能力转型，从“满足顾客需求”向“激发顾客需求”转型。

漱玉平民在说到2025年四季度及明年发展的展望时也称，从行业环境来看，药店医保占比将进一步回落，非药占比逐步上升，健康食品、健康生活品等品类是主要增长方向。

医药工业企业也在适应产业的变化。

复星医药国内营销平台联席CEO李梅在19届成长型医药企业发展大会上分享道，复星医药的院外发展战略，通过引入检测、创新药等特色产品建立药店专业壁垒；智能可穿戴设备增强用户互动；医疗器械、健康食品满足多元消费需求，此外，积极拓展药店服务场景，进一步赋能连锁终端。

第19届成长大会主席、华润三九董事长邱华伟还强调，在扩大内需的国家战略下，健康产业机遇凸显。应该聚焦银发经济“新蓝海”与新质生产力，以科技创新为引擎，发展新产业、培育未来产业。医药企业只有不断加大研发投入，在品牌、产品等方面不断创新，才能在时代的浪潮中破浪而行。

医药行业处于新周期的深度调整之下，全产业链概莫能外。